据了解，此前，证监会发审委曾对周六福的加盟模式收入占比超过80%、多起商标权纠纷、存货较大且增长较快等问题提出过问询；之后，在2020年10月29日的第十八届发审委2020年第154次会议审核时，周六福首发未获通过。
之后，周六福近些年加强自营店的建设和电商业务的投入，这次招股书显示，其加盟业务占主营收的比重已经呈现出逐年下降的趋势，不过，加盟模式带来的收入占比仍然过半。
招股书显示，2019-2021年，周六福分别实现营收22.73亿元、20.82亿元和28.29亿元；，净利润分别为4.03亿元、3.86亿元和4.29亿元。其中，加盟模式的收入分别为17.9亿元、13.36亿元和15.56亿元，各占主营业务收入比为82.05%、66.77%和57.45%。
另外，招股书显示，报告期各期末，2019年-2021年，周六福存货账面价值分别为8.4亿元、11亿元及12.5亿元，占总资产比例分别为60.38%、67.17%和61.35%，存货绝对金额规模较大，其中，库存商品占存货余额的比例分别为69%、69%及79%。
创始人不姓“周”
据《时代商家》报道，周六福的创始人李伟柱，2000年从广东外语外贸大学市场营销专业毕业，之后进入一家银行工作。工作两年后李伟柱辞职在深圳水贝成立了珠宝镶嵌工厂，这里被称作“珠宝界的华强北”，是我国黄金珠宝加工批发的主要集散地。
2003年经历非典肆虐，珠宝经营变得艰难，当时，李伟柱察觉到，专攻下游零售的珠宝品牌市场议价能力比自己还高，于是作出决定：由生产型工厂转向做零售品牌。
2004年李伟柱的哥哥李伟蓬找来陈创金合伙，共出资100万元设立了周六福珠宝股份有限公司，次年，李伟柱买下了陈创金50％的股权，兄弟俩开始一起运营“周六福”珠宝品牌。
招股书显示，周六福主要业务是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰和其他首饰，每类饰品所涵盖的品类包括戒指、项链、吊坠、手链等。
目前，李伟柱和李伟蓬合计持有周六福94.09％的股份。李伟柱担任周六福董事长，通过若水联合、上善联合、宁伯创明、少伯投资和美裕投资间接持有67.24%的股份；李伟蓬担任副董事长，通过乾坤联合间接持有26.85%的股份。
令人不解的是，自成立起，两位“李姓老板”不知什么原因，为品牌取名“周六福”？因为，珠宝市场上姓“周”的品牌，只有周大福、周生生、周大生的创始人姓周。
其中，周大福似乎是这些品牌中成立最早的，由广东顺德人周志元创立于1929年。2011年，周大福在香港上市；六福珠宝最早是成立于1991年，1997年在香港上市。
因此，“周氏”品牌在消费者中，一直有种“山寨”的感觉。不过，周六福表示：我司已依法注册“周六福”商标，受法律保护。对于市场上其他“周氏”珠宝品牌，只要是合法经营的，我们都愿意与其良性竞争，推动行业健康发展。
加盟店销售管理有待提升
经常被消费者认为是“山寨”产品的原因，或许与产品的质量问题有关。据《消费者报道》统计，2017年至2022年3月，周六福曾累计7次登上质检黑榜。
比如2019年，上海市市场监督管理局在抽检中发现，周六福的48个品牌珠宝玉石中，有36个批次（共80个批次）不合格，不合格检出率为45%，其中，上海宝山万达的周六福店内足金玉戒指、金Au750钻石女戒两款产品，存在标识-标签项目不合格。
2019年10月，辽宁省市场监督管理局抽检周六福，也发现1批次金Au750项链的标识项目不达标。2018年3月，山西省工商行政管理局公示，标称“周六福”商标的A货翡翠玉手镯、足金锆石耳饰不达标，涉及折射率、吸收光谱、命名、光性特征指标等。
近期，周六福还因使用“Au750”代替18k金的称呼，登上抖音热门。此事源于一名大二男生在周六福购买三金，销售人员介绍首饰是Au750，但其付款后，拿到实物发现是18K金，而他想要的纯金，并不了解Au750是18K金的意思。随即该消费者希望退款又遇到困难，便产生了一段得到热转的维权视频。
同时，周六福表示，根据国家标准GB11887-2012《首饰贵金属纯度的规定及命名方法》，使用“Au750”的标识符合标准，而且是全行业通用的。但是，该加盟店员工在销售过程中未能规范使用消费者理解的语言与其有效沟通，也反映出该加盟店销售不规范以及售后服务不够人性化等问题。
周六福称，将进一步加强对各加盟店的监督和管理，强化对终端销售人员的规范化培训，力求为广大消费者提供更好的购物体验。
招股书显示，截至2021年12月31日，周六福拥有3694家加盟店、自营店70家。
另外，每日商业报道通过黑猫投诉检索发现，目前，关于周六福产品有384条投诉信息，投诉内容包括产品质量问题、售后服务差，如产品变形售后不退、隐瞒黄金克数误导消费、产品质量差出现断裂、遇事不处理等问题。还有消费者反映在抖音周六福购买到假货。
对此，周六福称：“消费者的投诉和负面评价中，如果确实是我方的责任，我们都会积极处理，尽自身最大的努力让消费者满意”。同时其表示：“顾客自己操作不当，导致货品受损以及恶意差评的行为也是客观存在的。”
商标纠纷不少
关于商标纠纷，据天眼查显示，周六福曾被香奈儿、卡地亚、喜羊羊告上法庭。仅在2017年3月至2018年7月，周六福与香奈儿就产生13起诉讼案，均因香奈儿认为周六福部分加盟店销售侵犯其商标权的商品。最终双方和解，由加盟商付出55.99万元的赔偿金。
卡地亚的起诉案由也是商标侵权纠纷，经过调解后，周六福及涉案加盟商赔偿合计80万元。而与“喜羊羊”、“灰太狼”的官司，则是因侵犯《喜羊羊与灰太狼》系列作品的著作权。
目前，天眼查显示，周六福被起诉的开庭公告有40次，多为侵害商标权纠纷、商标权权属侵权纠纷、不正当竞争纠纷。
招股书还披露了周六福目前存在的两起未决诉讼，一是因对“周六福ZHOU LIU FU”商标的争夺，张建斌及其关联公司对周六福或周六福加盟商提起诉讼；二是，周六福、香港周六福作为原告，起诉蔡少芬、凯艺娱乐发展有限公司、广东丰隆珠宝首饰有限公司、香港珠宝金行，侵害商标权，诉讼请求金额3000万元。
多次卷入商标纠纷，或与珠宝行业的产品创新不足有关。招股书显示，报告期内，周六福的研发投入，分别为266.45万元、402.27万元、984.43万元，研发费占营收比仅为0.12%、0.19%、0.35%。
对此，周六福表示，产品生产和设计主要通过与外部专业珠宝供应商共同合作完成，如外部供应商延误产品生产或设计时点，或其加工工艺、产品质量、知识产权保护等标准无法达到公司所规定的标准，则会对发行人品牌和经营产生一定不利影响。
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